目前大秦铁路特殊运价与普通运价的优势拉低至不足5%,2012年普通运价可能上调,而其调幅一旦超过10%,大秦线特殊运价或将随之上调。
大秦铁路的大秦、丰沙大、京原线目前所执行的特殊运价已经不再特殊,在近年历次运价上调中均未涉及。随着普通运价的调升,大秦线所执行的特殊运价与普通运价的优势越来越小,已经从高于煤炭普通运价的43%缩小至当前的不足5%,甚至450公里以下的煤炭运输中,特殊运价已经低于普通运价。
而随着国内通胀压力的缓解,煤炭和电价以及铁路运价的市场化或者进一步捋顺关系的概率增加。再加上铁路职工工资上调,以及预期中的电价上涨,使得大秦铁路成本显著增加。
中信证券研报认为,从成本推动来看,2012年普通运价上调的可能性较大。如果普通运价调高5%,大秦铁路特殊运价可能暂时不会调整,但如果普通运价的调高幅度在10%以上,将会出现特殊运价与普通运价的倒挂,届时,大秦铁路特殊运价调整将打开空间。不过,中信证券研报认为,由于当前的特殊运价仍需要发改委单独审批,因此,企业的利润水平也将是发改委能否审批的一个重要考虑因素。