近日，记者探访东方海外，讨论有关公司及集装箱运输业的前景。总括来说，我们预期行业第4 季很大机会面临相当艰难的经营环境，有机会录得大额亏损。 

两项根本问题 – 船队供应过量及船舶燃油价格高企。东方海外管理层表示，目前行业面对的根本问题是船队供应过剩及船舶燃油价格高企。多条主要贸易航线如欧亚及泛太平洋(7.69,-0.35,-4.35%)航线的集装箱运费在旺季仍持续走弱，已反映船队供应过量。上海航运交易所的资料显示，上海至欧洲的集装箱运费在9 月份单月下跌13%。而全球集装箱航运船队自年初起至9 月底增加6.8%。尽管航运咨询公司如Clarkson 预期2011 年的集装箱运输需求有望同比增加7-8%，泛太平洋贸易航线等主要航线的需求疲弱，预期同比增幅只有5%左右。

原油价格大跌但船舶燃油价格仍企稳。船舶燃油费用在上半年大幅拖低集装箱航运业的盈利能力。东方海外上半年的船舶燃油开支同比增35.9%，但期内收入同比只增7%。然而，布兰特原油在9 月份下跌7%，但新加坡的船舶燃油价格只下滑2%。管理层担心即使原油价格下跌，第4 季的船舶燃油价格仍会维持在高水平。第4 季向来是集装箱航运业的传统淡季，在运费持续走低及船舶燃油价格高企的情况下，我们相信行业今季的前景并不乐观。

主要贸易航线的集装箱运输亦持续减少。东方海外向我们展示泛太平洋东行航线的产品货运量。部份主要货类如电子产品和玩具在今年7 月录得5年来 (2007-2011 年)的最低运量，我们认为这是行业警号，因为北美的消费者已减低对这些产品的开支。近期的经济数据如失业率和PMI 数据亦更肯定我们的忧虑。

行业能走出低潮吗?基于目前经营环境困难，我们相信行业要在短期内解决问题，只有增加闲置船队的数量。根据航运咨询公司Alphaliner 资料，目前只有33 万标准箱的集装箱船闲置，只相当于全球船队运力的2.2%左右。此外，156 艘闲置的集装箱船中，只有6 艘是运力逾5000 标准箱的大型船。2009 年底的船队闲置量是近期录得之最高纪录，当时闲置的运力约相当于全球船队运力的12%。