为全面把握2011年中国资本市场的发展趋势，探讨投资策略，国金证券于2010年11月29日在上海东锦江索菲特大酒店举办的“国金证券2011年投资策略报告会”今日如期召开。国金证券(600109,股吧)港口航运行业研究员李光华认为通集装箱运输闲置运力将达到5% 。

   李光华：从集运来说我们认为是基本面依然向好，投资建议的话，我们建议投资基本面相好的集运和多用途船市场，推荐组合是中海集运和中远航运(600428,股吧)。现在新船定单非常少，而且定单回落到27%是三个子行业当中，是唯一一个正常的子行业。上一个景气周期是03、05年，我们看09、10年的水平，新增定单是十年以来最低水平。我们认为在2013年开始将会出现一个产能估值的情况出现。我们在看去年和今年的情况是说，在需求不足的时候，他把过于的运力组合起来，导致运价的大幅度上涨。而且运价是有机可循的。现在我们去看看其联盟合作的情况，我们认为运力控制是非常有效，而且会持续的做下去。

      总体来看，我们认为运力还是稍微多得情况，我们预期在未来，闲置运力会达到5%，这部分的运力不会对市场供给产生大的影响，也不会对运价造成非常明显的影响。明年的需求增速将会高于供给增速，供求关系会进一步好转，而且我们还有一个特别的事件，就是一万标箱以上的大型集装箱船将会下水，他会导致单位成本下降，周转效率下降，他产生的有效供给并没有像想象得那么大。因为大船他的风险会比小船明显的增加。因此相关公司会加强合作，降低风险。同时我们认为明年的行情将会持续进行。如果说航行速度从24降到24节的话，他单向成本会下降11%。关于股价的表现，我们去看海外公司近十年的表现，我们发现股价的表现是反季节性的走势，所以我们认为在淡季的时候将是最好的投资时间点。所以我们认为近期就会是一个非常好的介入时间点，从估值的时间来看，目前中海集运只有1.7倍，股价只有4块钱，中海集运历史上最高水平和现在相差63%。